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PG电子模拟器18日隔夜沪铝主力2409收盘报19575跌130,LME铝收盘报2385.5跌20。现货方面,18日SMM华东现货铝锭报19570跌190贴水50跌10。佛山市场保值盘抢跑出货,成交报价升水10下调至均价,无锡市场持货商积极出货,报价贴水10至贴水20。
宏观方面,二季度经济GDP同比增长4.7%低于前值5.3%和预期5.1%,其中6月份社会零售品同比增长仅2%,地产数据企稳,销售改善改善明显,1-6月份商品销售面积同比下降19%,降幅放缓1.3个百分点。美国商务部公布的数据显示,?美国6月零售销售数据表现强劲,表明美国经济韧性较强,月率录得0%,预期-0.3%,前值0.1%。
供应方面,开工产能稳步增加。截止至7月14日,中泰期货调研统计国内电解铝运行产能在4352.35万吨,较上周同期增加2万吨;
库存方面,铝锭库存累库放缓。7月18日周四,SMM统计国内主要消费地铝锭库存79.7万吨,较15日周一增加1万吨。同期,上海钢联统计国内主要消费地铝棒库存15.75万吨,较15日周四下降0.2万吨。
进出口方面,6月铝材出口强劲增长,凸现内需疲软。海关总署最新数据显示,2024年6月,中国出口未锻轧铝及铝材61.0万吨,环比增加5.5万吨;1-6月累计出口317.1万吨,同比增长13.1%。6月中国进口未锻轧铝及铝材24万吨(环比下降7万吨),同比增长16%;1-6月累计进口204万吨,同比增长70.1%,进口铝锭预计降至10万吨左右。
氧化铝方面,18日隔夜主力AO2409报3718跌10,山西三网均价报3912持平,山东三网均价报3895持平。
供需方面,需求端持续回升,供应端仍处于恢复阶段。内蒙古致轩氧化铝50万吨产能复产,计划8月中旬再启动50万吨。产能方面,阿拉丁(ALD)调研了解,截至本周五(12日),统计全国氧化铝建成产能10402万吨,运行产能8605万吨,较上周增20万吨,周度开工率为82.72%。
进出口方面,6月氧化铝出口量增加。根据海关数据,6月中国出口氧化铝16万吨,同比增长109.1%;1-6月累计出口81万吨,同比增长44.0%。5月中国出口氧化铝10万吨,同比下降7.6%。5月中国进口氧化铝9.15万吨,环比下降15.6%,同比下降19.6%;1-5月累计进口114.8万吨,同比增长60.35%。
库存方面,仓单库存加速流出。(ALD)调研统计,截至本周四(11日)全国氧化铝库存量为374.4万吨,较上周9.3万吨,港口库存4.4万吨,较上周同期下降1.9万吨。18日周四,上期所氧化铝交割仓库库存20.66万吨,较上一交易日持平,厂库:中铝山东4500吨,中铝中州9000吨。
铝逻辑及策略建议:二季度国内经济数据表现较差,市场情绪低迷;基本面表现偏弱,市场看跌情绪蔓延,不过库存累库压力有所减弱,技术面上盘面仍在探底。LME跌至成本支撑区域,注意价格外盘意外反转的风险。
氧化铝逻辑及策略:有色整体情绪偏弱,氧化铝单边反弹阻力较高,短期建议观望为主;不过氧化铝基本面偏强,供需偏紧,现货坚挺,价格支撑交强,盘面超跌可适当逢低做多反弹。
7月18日,碳酸锂期货主力LC2411价格震荡后尾盘拉升,收87950元/吨,下跌50或0.06%,SMM电池级碳酸锂平均价86450元/吨跌900,现货三日累跌3000元/吨,跌幅明显。今日尾盘价格反弹,考虑空头获利平仓所致,基本面无明显变化,不应视为走势反转,但应该关注期货价格连续走低后市场心态变化。自6月初以来,碳酸锂期货保持单边下行的走势,目前仍未看到明显止跌迹象,近日期货价格的下行主要由现货价格崩塌引发,业内对未来价格走势缺乏向好预期,信心不足。
从部分上游生产企业公告来看,上半年碳酸锂出货量不减反增,价格的下跌并没有影响生产企业上半年的出货意愿,随着与矿端定价模式不断优化、技改升级带来成本优化,预计后期供给仍将宽松。数据上看,近期碳酸锂开工、产量仍持续处于高位。展望后市,价格的下行未必影响生产企业的出货积极性,反而矿端的不确定性逐步显现(非洲、澳洲锂矿的出口与产出,南美产锂国的政策变化等),未来关注点应聚焦于相对脆弱的矿端。
需求端,现货价格跌破9万/吨关口后,下游接货积极性无明显改善,需求整体较稳定,短期靠需求端带动价格反弹几无可能。
新增产能接连落地,产能产量及开工率逐步爬升至高位,社会库存突破10万吨关口后继续攀升,上周报115702吨(SMM),进口量维持高位,碳酸锂供给宽松的局面恐难以扭转。需求端虽然新能源汽车大放异彩,客供率的不断提升及市场对国内市场后市增速放缓的预期存在,汽车端数据亮眼未必能带动锂价止跌反弹。消费端难言利好,不断打击市场信心,碳酸锂观点仍为低位震荡,若价格进一步走低则需警惕供给端(矿端)波动带来的意外反弹。
7月18日,工业硅现货价格下跌。据SMM网统计,华东现价方面,不通氧553#硅11900元/吨,通氧553#硅12150元/吨,421#硅13250元/吨;工业硅主力合约开盘于10650元/吨,最高10675元/吨,最低10515元/吨,收于10570元/吨,较前一交易日涨跌幅为-0.66%。
供给端将继续维持宽松格局,需求端回暖力度不及预期。近期光伏产业链负反馈向上传递到硅料环节,部分多晶硅厂选择停工减产,对工业硅的需求减少,建议持续关注多晶硅新增产能落地与下游硅片库存情况。有机硅行业利润倒挂,终端行业不振,对工业硅需求带动情况有限。铝合金下游汽车向好,但是生产铝合金用硅量不多,厂家对工业硅维持刚需采购。库存方面,近期工业硅整体库存持续高位运行,显著高于往年同期水平。短期来看,近期基本面整体偏弱格局预计无法得到较大改善。供强需弱伴随库存高位,硅价易跌难涨。建议谨慎追多,短期以观望为主。需关注库存消化情况和光伏行业支持政策的兑现情况。